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預計未來中國外匯市場將呈現基本穩定、雙向波動的格局

來源:國際商報2020-12-11 09:50:39

日前,中國外匯市場迎來好消息:國家外匯管理局12月7日發布的數據顯示,截至今年11月末,中國外匯儲備規模為31785億美元,比10月末上升505億美元,升幅為1.61%。

從今年以來整體情況看,中國外匯儲備規模保持相對穩定:9月、10月連續兩個月共回落366億美元后,11月得到回補,已連續7個月保持在3.1萬億~3.2萬億美元之間。

外貿順差保持較高水平

“11月,中國外匯市場運行穩健,市場預期保持穩定,跨境資金流動總體均衡。”國家外匯管理局副局長王春英12月7日表示,國際金融市場上,受新冠肺炎疫情及疫苗研發進展、主要國家貨幣及財政政策預期等影響,美元指數下跌,非美元貨幣總體上漲,主要國家股票、債券等資產價格上升。在匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用下,11月中國外匯儲備規模上升。

“當前中國外匯市場總體運行平穩主要得益于外貿順差保持在較高水平。”中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東在接受國際商報記者采訪時表示,特別是疫情在中國得到有效控制后,國內經濟基本面表現良好,有效支持了經常項目順差;同時人民幣匯率保持穩中有升,人民幣資產受到外資青睞。

“整體看,經濟基本面的變化會同時引致外匯儲備平穩增加和人民幣升值。”蘇寧金融研究院高級研究員陶金在接受國際商報記者采訪時分析,三季度以來經常賬戶的貿易順差和外資持續流入使中國外匯儲備形成增加的趨勢。但考慮到中國央行貨幣政策轉向穩杠桿,由上述兩個因素導致的外匯儲備增加意味著國內基礎貨幣增加,這與回歸常態的貨幣政策方向相背離。

陶金進一步表示,當前央行穩定外匯儲備的意愿較強,而不愿意全部接收外貿企業賺得的外匯。與此同時,人民幣升值預期使得外貿企業結匯意愿增強。“這將導致美元等外匯在銀行間市場(商業銀行持有的外匯)上比較充裕,供給過多可能導致短期內外匯貶值,人民幣對美元等外匯匯率中間價繼續升值。”

未來仍將保持穩定運行

王春英表示,當前,疫情仍在全球蔓延,世界經濟不穩定不確定性明顯增強,國際金融市場風險挑戰顯著增多。“預計未來中國外匯市場將呈現基本穩定、雙向波動的格局。”

在陶金看來,未來中國外匯市場走勢可從三個階段來探究。從短期來看,美元會因拜登當選美國總統、中美貿易摩擦趨緩存在貶值的預期,人民幣可能會繼續升值。從中期來看,疫苗接種和經濟復蘇可能使得外貿形勢有所調整,出口回歸常態;人民幣在升值后可能出現一定的貶值,但長期依然將回歸持續升值的趨勢。從長期看,美元進入貶值周期可能促使外資和外匯流入中國的趨勢持續,這將促使人民幣升值,而人民幣升值反過來也會促使外資繼續流入。

劉向東認為,總體來看,外部疫情防控壓力較大,經濟發展環境較為惡劣。但是,只要中國繼續堅守住來之不易的疫情防控成果,預計中國經濟基本面仍會向好,外匯市場仍會穩定運行。

(記者 魏橋)

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